投資しなかった５年、冷めていく成長エンジン

投資しなかった５年、冷めていく成長エンジン. November. 30, 2006 06:49. aryssong@donga.com sunshade@donga.com. 各企業の設備投資が低迷し「韓国号」の成長エンジンが冷めつつある。とりわけ、最近の景気低迷や企業規制に加えて、北朝鮮の核実験と政権の不安定まで重なり、来年は企業の投資心理がさらに冷え込むだろう、とする見方が多い。 経済専門家らは、「首都圏のマンション供給不足が、住宅価格の急騰を招いたように、長期間の投資低迷は、成長エンジンの毀損につながりかねない」とし、「今の状態であれば、次に誰が政権の座についても、成長潜在力の回復にはずいぶん苦労せざるを得ない状況になった」と憂慮している。 ●来年の投資展望も明るくない 韓国銀行によると、０１〜０５年の企業設備投資の増加率は、年平均１．１％にとどまった。９１〜９６年の平均１１．１％に比べると、１０分の１に過ぎない。 来年の投資展望も明るくない。大韓商工会議所がソウル所在の３００企業を対象に来年の投資計画を調査したところ、各企業の全体投資の増加率は３．７％にとどまるものと予想された。各企業では投資のネックとして、「景気低迷」（５９・７％）や「政策の不確実性と規制」（１８．８％）、「資金難」（１２．３％）、「高収益の投資先の減少」（７．８％）などをあげた。 特に、各大手企業は金庫に数千億〜数兆億ウォンずつためていても、新規事業に大規模な投資ができない状態だ。韓国上場会社協議会によると、９月末現在、各上場企業の現金性資産は５２兆６５００億ウォン。１兆ウォンの投資が年間３兆３０００億ウォンの国内総生産（ＧＤＰ）誘発効果があることを考えると、投資が１０兆ウォンだけ増えても、全体ＧＤＰは３３兆ウォンが増加する。 大韓商工会議所の李鉉鉊（イ・ヒョンソク）常務は、「企業の投資は未来への肯定的な見方が前提で行われるが、景気低迷や行政規制、労使紛争、政策の不確実性などで、企業らは現金を手にしたまま推移を見守っている」と分析した。 ●海外への直接投資は急増 国内投資が低迷している中、海外への直接投資は順調に伸びている。 今年、現代（ヒョンデ）自動車の海外設備投資額は、国内投資額である４４２１億ウォンの４倍に近い１兆５２００億ウォンに上る。国内では蔚山（ウルサン）第５工場とエンジン工場の増設にとどまっているが、インドや中国には大規模な「第２工場」を設立したのだ。 国内企業の海外への直接投資は、ここ５年、大幅に増加した。今年は９月までだけ見ても、すでに去年の年間海外直接投資額（６７億１９７４万ドル）より１１％増えた７４億５５０７万ドルが、海外に投資された。